期货市场呈现“农强工弱”格局
2016/6/15 10:14:37 点击:
自4月份以来,农强工弱是大宗商品市场最大的特点。当前全球经济形势复杂,经济复苏放缓、而过于宽松的货币环境基本上达到极限,由此资金轮动导致海外股市、国内外债市等资产高估。但是基于负债端刚性下寻求高收益覆盖,这叠加原油反弹和资金对低估值的商品轮动炒作,这使得商品市场农产品持续强劲,一度完成了海外机构认为的上涨20%的技术层面的牛市。
程小勇指出,大宗商品走势趋于分化,不能一概而论为牛市,其中大多数工业品在全球需求疲软、部分产能过剩和资金逐利避险双逻辑下不大可能完成牛市转变。唯有贵金属和农产品存在技术上的牛市,但成为真正意义上的牛市,需要经济恢复持续性增长、供应和需求三大因素共振,否则牛市也是非理性的疯牛,很容易终结。
2015年11月底发端的双焦上涨,超于市场预期,资金与情绪面推涨的因素起到主要作用。但方正中期认为,实体经济供大于求格局难能改观,5月底焦煤完成最后一波补涨式提价,煤焦价差回归理性水平,6月份南方进入雨季,而2016年处于厄尔尼诺转拉尼娜的年份,南北方夏季雨水都将较往年同期偏多。倘若市场需求持续萎缩,后期市场供需矛盾仍有将加剧可能。
方正中期相关负责人对中国证券报记者表示,6月份以来,农产品期货呈现涨跌互现格局,其中豆类和饲料养殖类品种涨幅较大,走势明显偏强;同时,橡胶、棉花、油脂品种以底部震荡或下跌为主,后市上涨空间可期。工业品期货总体呈现下跌或震荡走势,黑色系品种震荡为主、有色金属继续下行、能源化工品种区间波动,仅有贵金属强势反弹。
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